¿Qué son las ICOs y cuáles son sus modalidades y diferencias?

¿Qué son las ICOs

ICO responde a sus siglas en inglés a “Initial Coin Offering” es decir, Oferta Inicial de Monedas. Se trata de un proceso de creación de una nueva criptomoneda o token, que puede ser o bien un token derivado de un blockchain ya existente o una cripto independiente con su propio blockchain y mediante este proceso se solicita financiación del público en general para poder acometer el proyecto.

Fase de Pre-ICO: una fase previa a la Oferta Pública de Mónedas

En principio se pueden conseguir las criptos iniciales en la página del proyecto como si fuera una pre-ICO, es decir antes de ofrecerse al público en general dentro de una plataforma exchange, siendo en esta segunda fase una ICO propiamente dicha, donde puede ser comprada y vendida libremente según la oferta y la demanda que se vaya creando paulatinamente. Así pues aunque el emisor fija un precio de salida (normalmente muy bajo), es el mercado posteriormente quien fija su precio de acuerdo a la oferta y la demanda. Esto permite que se pueda tener beneficios más tarde una vez vendidos esos tokens y se hayan revalorizado porque el proyecto sea atractivo en primera instancia.

El Boom de las ICOs

Entre los años 2017 y 2018 se produjo un Boom en su emisión y cotización generándose grandes ganancia, sin embargo en 2019 esta burbuja se desinfló porque un porcentaje muy alto de estos proyectos no dieron sus frutos perdiendo los inversores también muchos de sus fondos. Sin embargo, muchas de las “Start-ups” que programaron las ICOs tuvieron tanto éxito en su proyecto que han llegado a recaudar mucho más de lo que necesitaban.

Nota*: No confundirse con el ICO en España que atiende a las siglas de “Instituto de Crédito Oficial”, que también financia proyectos, pero con financiación tradicional a un tipo de interés subvencionado o más ventajoso. Tampoco hay que confundir las ICOs con las IPO, (Oferta Pública Inicial) en las que una empresa ofrece sus acciones al público.

Pero, ¿qué son los tokens y para qué sirven?

Los tokens son representaciones digitales encriptadas de un determinado proyecto para poder hacer accesible a los inversores la participación en los beneficios futuros que se puedan derivar a la vez que se crea un mercado secundario de intercambio pudiendo pasar la titularidad de los tokens de un inversor a otro. Por tanto, la utilidad más significativa de los tokens es la financiación barata para acometer un proyecto sin necesidad de recurrir a la financiación bancaria que es mucho más cara y compleja dado que implica mayor control por parte de estas entidades financieras. A la vez se hacen más accesibles para el público en general y poder participar de esta manera en el proyecto que de otra manera sería muy difícil o imposible a no ser que los inversores tengan la calificación de inversores cualificados.

Tipos de ICOs y Tokens que se pueden encontrar

Tenemos dos criterios para clasificar los tipos de ICOs y por tanto sus tokens.

1er criterio: tipos según su regulación.

  • A. No Regulados:

    las ICOs propiamente dichas, que no están controladas por ninguna autoridad externa y está sujeta a la discreción de los emisores.

  • B. Regulados:

    STO (Security token Offering), son una oferta de monedas securizadas porque están reguladas por una autoridad financiera externa como puede ser la FINMA de Suiza o la SEC de Estados Unidos.

2º criterio: tipos según su respaldo en activos físicos:

  • A. No respaldados por Activos Fijos Productivos (AFP):

    Utility tokens, que solo crean una utilidad dentro de una plataforma para sus usuarios y no hay activos físicos detrás de ellos.
  • B. Respaldados en AFP:

    como por ejemplo los Commodity tokens, basados en productos reales como materias primas y otros factores productivos.

    La mayoría de los Security Tokens tienen dos respaldos, los AFP del proyecto o de la actividad empresarial a financiar y la regulación de la autoridad financiera externa encargada de controlar la reglamentación. Aunque este se trate de un mercado financiero todavía en proceso de maduración y hay muy pocos exchanges que los contemplen dado su grado de especificidad y complejidad.

COMPARATIVA ENTRE TOKENS UTILITY Y TOKENS SECURITY

A continuación mostramos una tabla para tener claro la diferencia entre los utility tokens y los security tokens.

Fuente: Mind Capital.

Diferencias entre tokens y Criptomonedas

”Todos los tokens son criptomonedas pero no todas las criptomonedas son tokens”

Los tokens se basan en blockchain preexistentes y no tienen una cadena de bloques separada, ni forman una bifurcación. Para que un token sea una criptomoneda propiamente dicha tiene que tener una cadena de bloques independiente y nueva separada de la cripto que la generó. La mayoría de los tokens vienen del blockchain de Etherium porque es la más versátil para ser utilizada como protocolo para generar y almacenar sus tokens. Los tipos de tokens sobre base etherium más usados son los ERC-20. En esencial son “Smart Contracts” (Contratos Inteligentes) para regular proyectos y emitir las representaciones digitales de esos proyectos y ofrecerlos al público en general. Ejemplos de estos tokens son, el BAT (Basic Attention Token), Golem (GNT) y True USD (TUSD).

En definitiva y recapitulando

Para tener claro los conceptos mostrados en el presente artículo:

Estas son las afirmaciones que definen concretamente que son las ICOs:

    • Son las ofertas de nuevas criptos para conseguir financiación a un proyecto, normalmente tecnológico, en una edad temprana del mismo.
    • Hacen accesible al público en general la posibilidad de entrar en proyectos que de otra manera sería casi imposible acceder.
    • Ofrecen una participación sobre el proyecto y sus resultados que pueden estar instrumentalizados en tokens o criptos derivados de otro blockchain o propio.
    • Las ICOs concluyen cuando los tokens o las criptos son “intercambiables” en cualquier Exchange designado o aceptado.

Normalmente los tokens de las ICOs provienen de blockchain anteriores ya existentes, esto hace que estos proyectos sean lo más fácil de desarrollar, sin embargo los proyectos de criptomonedas que tengan su propio blockchain nos indica que se trata de proyectos altamente tecnológicos y quizás más confiables.

Los Security tokens están regulados y respaldados por Activos Tangibles productivos frente a los Utility tokens que ni están regulados ni están respaldados por estos activos.